ترمز طلا کشیده شد؛ اونس در جدال نرخ بهره و جنگ
طلا پس از یکی از سنگینترین ریزشهای روزانه ماههای اخیر، در محدوده ۴۴۰۰ دلار گرفتار شده است؛ جایی که از یک سو افزایش احتمال رشد نرخ بهره آمریکا قیمت را تحت فشار قرار میدهد و از سوی دیگر تنشهای خاورمیانه و نگرانیهای تورمی اجازه عقبنشینی عمیقتر را نمیدهند.
گروه اقتصادی خبرگزاری فارس؛ بازار جهانی طلا پس از یک ماه پرقدرت، در آخرین روزهای اوت با تغییر ناگهانی انتظارات پولی روبهرو شده است.اونس که طی این ماه حدود ۱۰ درصد رشد کرده و بار دیگر جایگاه خود را بهعنوان یکی از مهمترین پناهگاههای سرمایه تقویت کرده بود، با افزایش احتمال بالا رفتن نرخ بهره آمریکا بخشی از دستاوردهای خود را از دست داد و به کف کانال ۴۴۰۰ دلار عقب نشست.اکنون بازار طلا میان دو نیروی متضاد گرفتار شده است؛ از یک سو سخنان انقباضی رئیس فدرال رزرو، بازده بالای اوراق خزانه و نگرانی از تداوم نرخهای بهره بالا به زیان فلز زرد عمل میکند و از سوی دیگر ریسکهای ژئوپلیتیک، نگرانیهای تورمی و تقاضای پناهگاه امن مانع ریزش عمیقتر قیمت شدهاند.همین تقابل، محدوده ۴۴۰۰ دلار را به یکی از مهمترین نقاط تعیینکننده مسیر اونس در آغاز سپتامبر تبدیل کرده است.
یک سخنرانی، معادلات طلا را تغییر داد
بازار جهانی طلا آخرین روز معاملاتی ماه اوت را در شرایطی آغاز کرد که هنوز تحت تأثیر شوک سخنان کوین وارش، رئیس فدرال رزرو آمریکا، قرار دارد. وارش در سخنرانی خود بر تداوم فشارهای تورمی تأکید کرد و همین موضع کافی بود تا معاملهگران بار دیگر احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را جدی بگیرند.واکنش بازار سریع بود. طلا روز جمعه حدود ۳.۲ درصد سقوط کرد و تا حوالی ۴۴۵۵ دلار پایین آمد؛ یکی از شدیدترین افتهای روزانه ماههای اخیر. همزمان شاخص دلار تقویت شد و بازده اوراق خزانه نیز در سطوح بالا باقی ماند؛ ترکیبی که معمولاً برای دارایی بدون بازدهی مانند طلا نامطلوب است.فشار در معاملات دوشنبه نیز ادامه پیدا کرد و اونس در مقاطعی تا حوالی ۴۴۲۰ دلار پایین آمد. به این ترتیب طلا اکنون با آزمونی جدی روبهروست: آیا افت اخیر صرفاً اصلاح یک روند صعودی قدرتمند است یا آغاز تغییر مسیر بازار؟
چرا نرخ بهره دوباره دشمن شماره یک طلا شد؟
رابطه طلا و نرخ بهره بار دیگر در مرکز معاملات قرار گرفته است. طلا سود دورهای پرداخت نمیکند؛ بنابراین هرچه بازده اوراق خزانه بالاتر برود، هزینه فرصت نگهداری فلز زرد افزایش پیدا میکند.بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا در شروع هفته در محدوده ۴.۷۱ درصد قرار گرفته است. در چنین سطحی سرمایهگذار میتواند بدون پذیرش ریسک سهام، بازده اسمی قابل توجهی از اوراق دولتی دریافت کند.به همین دلیل سخنان وارش عملاً دو فشار همزمان بر طلا وارد کرد: از یک طرف احتمال افزایش نرخ بهره را بالا برد و از طرف دیگر بازده اوراق و دلار را تقویت کرد. اگر دادههای اقتصادی آمریکا نیز سناریوی انقباضی را تأیید کنند، فشار بر اونس میتواند ادامه پیدا کند.
طلا هنوز یک ماه ۱۰ درصدی پشت سر دارد
نکته مهم این است که نباید ریزش چند روز اخیر را جدا از تصویر بزرگتر بازار دید. حتی پس از افت سنگین جمعه و فشار معاملات دوشنبه، طلا همچنان در مسیر ثبت یکی از بهترین ماههای سال قرار دارد.رویترز گزارش داده که فلز زرد در آستانه ثبت بهترین عملکرد ماهانه خود از ژانویه است. برآوردهای بازار نیز رشد ماهانه را در محدوده ۹ تا ۱۰ درصد قرار میدهند.این یعنی بخش مهمی از رشد ماه اوت هنوز حفظ شده است. از این منظر، سقوط اخیر فعلاً بیشتر شبیه تخلیه بخشی از رشد سریع ماهانه است تا فروپاشی روند بلندمدت.همین مسئله منطقه ۴۴۰۰ دلار را حساس کرده است. اگر خریداران در این محدوده دوباره وارد شوند، بازار میتواند بخشی از افت اخیر را جبران کند؛ اما شکست پایدار این منطقه تصویر کوتاهمدت طلا را ضعیفتر خواهد کرد.
نفت، تورم و جنگ؛ تناقض تازه بازار طلا
یک تناقض مهم نیز در بازار شکل گرفته است. تشدید دوباره تنشهای خاورمیانه در حالت عادی باید به افزایش تقاضای پناهگاه امن برای طلا منجر شود؛ اما این بار کانال دیگری فعال شده است.افزایش تنشها قیمت نفت را بالا برده و نفت گرانتر به معنای افزایش نگرانیهای تورمی است. نفت برنت در معاملات اخیر جهش کرده و همین اتفاق نگرانی بازار اوراق از تورم را افزایش داده است.بنابراین جنگ برای طلا دو اثر متضاد ایجاد میکند. از یک سو ریسک ژئوپلیتیک تقاضای پناهگاه امن را تقویت میکند، اما از سوی دیگر افزایش نفت میتواند تورم را بالا ببرد، فدرال رزرو را به سیاست انقباضیتر سوق دهد و بازده اوراق را افزایش دهد.این همان دلیلی است که توضیح میدهد چرا با وجود افزایش ریسکهای ژئوپلیتیک، طلا الزاماً جهش نکرده است.
بازار حالا منتظر آمار اشتغال آمریکاست
پس از سخنان وارش، مهمترین محرک بعدی بازار از دل دادههای اقتصادی آمریکا بیرون خواهد آمد. گزارش اشتغال ماه اوت در پایان هفته منتشر میشود و میتواند انتظارات نرخ بهره را بار دیگر تغییر دهد.برآورد اقتصاددانان فعلاً افزایش حدود ۵۸ هزار نفری اشتغال و ثابت ماندن نرخ بیکاری در محدوده ۴.۱ درصد را نشان میدهد. رویترز گزارش داده که احتمالاً یک آمار اشتغال بهطور معناداری ضعیف لازم است تا انتظارات افزایش نرخ بهره سپتامبر به شکل محسوسی کاهش پیدا کند.برای طلا، بنابراین گزارش اشتغال فقط یک آمار اقتصادی نیست. عدد ضعیف میتواند بازده اوراق را پایین بیاورد، دلار را تحت فشار قرار دهد و بخشی از ریزش اخیر اونس را جبران کند. در مقابل، بازار کار قویتر میتواند استدلال وارش برای مقابله بیشتر با تورم را تقویت کند.پس از آن نیز داده تورم آمریکا در ۱۱ سپتامبر اهمیت ویژهای خواهد داشت. این دو گزارش میتوانند تکلیف بخش مهمی از مسیر طلا تا نشست بعدی فدرال رزرو را مشخص کنند.
۴۴۰۰ دلار؛ سنگر خریداران
از منظر تکنیکال، منطقه فعلی اهمیت زیادی پیدا کرده است. قیمت در نزدیکی میانگین متحرک ۵۰روزه در حوالی ۴۴۲۰ دلار قرار گرفته و منطقه ۴۳۸۰ تا ۴۴۰۰ دلار حمایت بعدی بازار محسوب میشود.حفظ این منطقه میتواند زمینه بازگشت قیمت به بالای ۴۴۵۰ و سپس آزمایش مجدد محدوده ۴۵۰۰ دلار را فراهم کند. در مقابل، شکست قاطع ۴۳۸۰ دلار میتواند فروشندگان بیشتری را وارد بازار کند و اصلاح را عمیقتر سازد.با این حال، پس از رشد نزدیک به ۱۰ درصدی ماهانه، نوسانات شدید چندان دور از انتظار نیست. بنابراین رفتار قیمت در محدوده ۴۴۰۰ دلار و نه صرفاً نوسان چند ده دلاری روزانه، برای تشخیص مسیر بعدی اهمیت بیشتری دارد.
طلا بین دو نیروی قدرتمند گرفتار شده است
رامین فرهادی، کارشناس اقتصادی در گفتوگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس اظهار کرد: بازار طلا اکنون میان دو نیروی تقریباً متضاد قرار گرفته است. این کارشناس اقتصادی ادامه داد: افزایش بازده اوراق و احتمال رشد نرخ بهره به ضرر طلاست، اما ریسک ژئوپلیتیک، خریدهای پناهگاه امن و نگرانی درباره تورم همچنان از قیمت حمایت میکنند.وی افزود: افت بیش از ۳ درصدی جمعه پس از رشد قابل توجه ماه اوت را نباید به تنهایی نشانه پایان روند دانست. فرهادی تاکید کرد: بازار در مدت کوتاهی رشد زیادی کرده بود و تغییر انتظارات نرخ بهره میتوانست بهانهای برای شناسایی سود باشد. مسئله اصلی این است که آیا طلا میتواند محدوده ۴۴۰۰ دلار را حفظ کند یا خیر.این کارشناس تصریح کرد: اگر گزارش اشتغال آمریکا ضعیف باشد، احتمالاً بخشی از انتظارات افزایش نرخ بهره تخلیه میشود و طلا میتواند دوباره برای بازپسگیری ۴۵۰۰ دلار تلاش کند. اما دادههای قوی، همراه با نفت گران، سناریوی نرخ بهره بالاتر را تقویت خواهد کرد.
سپتامبر ماه آزمون طلاست
طلا ماه اوت را با وجود ریزش سنگین روزهای پایانی، همچنان با بازدهی نزدیک به ۱۰ درصد به پایان میرساند. بنابراین تصویر بازار هنوز کاملاً نزولی نشده است؛ اما سخنان وارش یک متغیر بسیار مهم را دوباره وارد معادلات کرده است: احتمال بازگشت افزایش نرخ بهره.اکنون اونس در محدودهای قرار دارد که دو روایت با یکدیگر برخورد میکنند. روایت نخست میگوید نرخهای بالاتر، دلار قوی و بازده ۱۰ساله بالای ۴.۷ درصد میتواند اصلاح طلا را عمیقتر کند. روایت دوم بر جنگ، تورم، تقاضای پناهگاه امن و عوامل بنیادیای تأکید دارد که طلا را در ماه اوت نزدیک به ۱۰ درصد بالا بردند.بنابراین ۴۴۰۰ دلار فقط یک حمایت تکنیکال نیست؛ مرز جدال دو سناریوی بزرگ بازار است. حفظ آن میتواند ریزش اخیر را به یک اصلاح در روند صعودی تبدیل کند، اما شکست پایدار آن احتمالاً بازار طلا را وارد فاز متفاوتی خواهد کرد.با دنبالکردن صفحه اقتصادی خبرگزاری فارس در جریان آخرین تحولات اقتصادی ایران و جهان قرار بگیرید.#طلا#دلار#فدرال_رزرو#اونس
22:47 - 9 شهریور 1405
9442 Views