اعتماد محتاط جایگزین ترس مقطعی در بورس
بازار سهام روز گذشته در فضایی کم‌رمق آغاز به کار کرد؛ اما در ادامه با شدت گرفتن تقاضا در نمادهای بزرگ، ورق معاملات برگشت و شاخص کل جهشی قدرتمند را ثبت کرد. هرچند نشانه‌هایی از احتیاط در ترکیب معاملات دیده می‌شد.
گروه اقتصادی خبرگزاری فارس؛ بورس تهران پس از چند روز رفت‌وبرگشت میان عرضه و تقاضا، دیروز با چهره‌ای متفاوت ظاهر شد. شاخص کل که مدتی درگیر فشار فروش مقطعی و نگرانی از رفتار تکراری در سقف‌های تاریخی بود، این‌بار توانست با قدرت خریداران حقیقی و تمرکز نقدینگی بر گروه‌های بزرگ، خود را از سطح‌های حمایتی اخیر جدا کند.بهبود سرعت گردش پول و رشد تدریجی ارزش معاملات، بازار را از فاز محافظه‌کارانه روزهای قبل خارج کرد.در سوی دیگر، شاهص کل هم‌وزن نیز اگرچه به اندازه شاخص کل پرقدرت نبود، اما افزایش آن نشان داد که تحرکات دیروز تنها محدود به نمادهای شاخص‌محور نبود.انتشار تدریجی گزارش‌های ماهانه، تعدیل انتظارات نسبت به سیاست‌های ارزی و ورود پول حقیقی به نمادهای کوچک‌تر، موجب شد نگرش معامله‌گران نسبت به کوتاه‌مدت بازار کمی بهبود پیدا کند.
شاخص‌ها یکپارچه سبز
شاخص کل روز گذشته با جهش ۴۰ هزار و ۴۲۸ واحدی به عدد ۳ میلیون و ۳۱۴ هزار و ۸۰۸ واحد رسید؛ رشدی که معادل حدود ۱.۲۵ درصد است و از بازگشت خریداران بزرگ به بازار حکایت دارد. شاخص کل هم‌وزن نیز با افزایش ۶ هزار و ۴۱۷ واحدی در سطح ۹۴۳ هزار و ۸۸۰ واحد ایستاد.شاخص فرابورس نیز با رشد ۲۱۷ واحدی تا ارتفاع ۲۸ هزار و ۹۸۵ واحد بالا آمد.این سه شاخص در مجموع فضای مثبتی را بازتاب می‌دهند، اما نکته مهم اختلافِ آهنگ حرکت میان شاخص کل و هم‌وزن است. رشد قوی‌تر شاخص کل نسبت به بازار هم‌وزن، نشانه تکیه بازار بر صنایع بزرگ و دلاری است؛ رفتاری که معمولاً در دوره‌های افزایش ریسک سیاسی و ارزی دیده می‌شود.در چنین شرایطی سرمایه‌گذاران برای کاهش ریسک، ترجیح می‌دهند پول خود را در نمادهایی پارک کنند که از ثبات سودآوری یا جریان صادراتی بهره‌مند هستند.با این حال، مثبت شدن هم‌زمان هم‌وزن نشان می‌دهد اصلاح‌های اخیر توانسته بخشی از فشار فروش را تخلیه کند و بازار به سمت تعادل بهتری در حرکت است.
سهم ۲ درصدی معاملات خرد از کل معاملات
ارزش کل معاملات روز گذشته حدود ۶۰۲ هزار میلیارد تومان ثبت شد که از این میان ۱۰ هزار و ۵۸۷ میلیارد تومان به معاملات خرد سهام، حق‌تقدم‌ها و صندوق‌های سهامی اختصاص داشت. افزایش معاملات خرد نسبت به روزهای گذشته، بیانگر آن است که معامله‌گران حقیقی پس از چند روز پرتنش، بخشی از قدرت خرید خود را به بازار بازگردانده‌اند.نکته قابل توجه این است که نسبت معاملات خرد به کل بازار همچنان پایین است و تنها ۲ درصد از ارزش کل معاملات را تشکیل می‌دهد.این موضوع نشان می‌دهد هنوز حجم قابل توجهی از گردش پول از سمت صندوق‌های درآمد ثابت، بازار اوراق و برخی ابزارهای کم‌ریسک تأمین مالی صورت می‌گیرد. برای اینکه حرکت امروز پایدار شود، لازم است این نسبت طی روزهای آینده به شکل مستمر افزایش پیدا کند و سهم بیشتری از معاملات به نقدینگی حقیقی اختصاص یابد.
بازگشت پول حقیقی به بورس
بازار دیروز شاهد ورود ۷۸۳ میلیارد تومان پول حقیقی بود و سهم حقیقی‌ها در خرید به ۷۸ درصد رسید؛ در حالی‌که سهم آنها در فروش ۷۱ درصد بود. این تغییر تراز، پیام مهمی دارد: بخشی از سرمایه‌گذاران خرد که طی روزهای گذشته با احتیاط معامله می‌کردند، این‌بار در نقش خریدار ظاهر شدند و فشار عرضه روزهای گذشته را تا حدی خنثی کردند.ورود سرمایه عمدتاً از مسیر نمادهای بزرگ‌تر اتفاق افتاد؛ جایی که بیش از ۲۸۴ میلیارد تومان پول حقیقی وارد نمادهای با ارزش بازار سنگین شد.این ترکیب نشان می‌دهد روز گذشته «اعتماد محتاط» جایگزین «ترس مقطعی» شده است.اما در مقابل، خروج ۷۶۶ میلیارد تومان از صندوق‌های درآمد ثابت نیز نشان داد که بخشی از سرمایه‌های کم‌ریسک تمایل پیدا کرده‌اند دوباره در سهام فعال شوند، که معمولاً نشانه آغاز فازهای صعودی میان‌مدت است.
شاخص هنوز درگیر مقاومت معتبر
شاخص کل دیروز توانست از محدوده حمایتی ۳.۲۲ تا ۳.۲۴ میلیون واحد فاصله بگیرد و خود را به مقاومت روانی ۳.۳ میلیون واحد نزدیک کند. کندل دیروز، یک کندل برگشتی معتبر محسوب می‌شود که معمولاً در تحلیل تکنیکال نشانه تغییر تدریجی قدرت میان خریدار و فروشنده است.با این حال، شاخص کل در محدوده ۳.۳۳ تا ۳.۳۵ میلیون واحد با مقاومت مهمی مواجه است؛ محدوده‌ای که در هفته‌های گذشته دو بار باعث بازگشت شاخص شده بود. اگر بازار بتواند با حجم معاملات بالا و ورود پول حقیقی طی دو روز آینده از این سقف عبور کند، مسیر صعود تا مقاومت ۳.۴۵ میلیون واحد باز خواهد شد. عدم عبور از این محدوده اما احتمال نوسان‌گیری حقوقی‌ها و اصلاح زمانی را تقویت می‌کند.
بورس گرفتار میان امید و احتیاط
رفتار معامله‌گران امروز نشان می‌دهد که بازار در حال حرکت بین دو احساس اصلی است: امید ناشی از روند صعودی شاخص و احتیاط ناشی از نااطمینانی‌های خبری. چنین وضعیتی معمولاً به نوسانات کوتاه‌مدت، تعویض سهم‌های درون‌گروهی و حرکت پول بین صنایع مختلف منجر می‌شود.در واقع، سرمایه‌گذاران در حال حاضر بیشتر به جای تصمیم‌های بلندمدت، بر موج‌های کوتاه‌مدت تمرکز کرده‌اند.افزایش سهم حقیقی‌ها در خرید، تشکیل صف‌های محدود در پایان بازار و رشد نسبی سرانه خرید حقیقی، نشانه‌هایی از افزایش ریسک‌پذیری است، اما هنوز برای بازگشت به فاز صعودی قدرتمند، بازار نیازمند کاهش ریسک‌های بیرونی و استمرار جریان ورود پول است.
رضا گلستانی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس گفت: رشد دیروز را نباید با شروع یک روند پرشتاب اشتباه گرفت. این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: بازار هنوز درگیر تعادل میان انتظارات تورمی، ریسک‌های ژئوپلیتیک و ضعف جریان نقدینگی است، اما واکنش امروز نشان داد که خریداران همچنان انگیزه بازگشت دارند.وی افزود: گروه‌های دلاری و صادرات‌محور در این مقطع به دلیل ثبات نسبی سودآوری، جذاب‌ترین مقصد پول هوشمند هستند. با این حال، او هشدار داد که صنایع کوچک‌تر با وجود ارزندگی، به دلیل کمبود پول خرد پایدار، هنوز وارد فاز صعودی گسترده نشده‌اند و نوسان در آنها بیشتر مشاهده خواهد شد.گلستانی تأکید کرد: اگر ارزش معاملات خرد طی چند روز آینده از کف‌های یک‌ماهه فاصله بگیرد و به میانگین ۱۲ تا ۱۴ همت برسد، می‌توان انتظار داشت بازار از وضعیت نوسانی خارج شده و به سمت یک موج صعودی متعادل حرکت کند. در غیر این صورت، بازار همچنان به صورت سینوسی میان امید و احتیاط باقی می‌ماند.
چشم‌انداز کوتاه مدت بورس
رشد قدرتمند روز گذشته اگرچه امید تازه‌ای به بازار تزریق کرد، اما هنوز نشانه کافی برای تغییر فاز کامل بازار وجود ندارد. شاخص کل باید بتواند طی روزهای آینده از مقاومت‌های مهم عبور کند و ارزش معاملات تثبیت‌شده بالاتر از میانگین ماهانه ثبت شود تا مسیر صعودی تداوم یابد.ورود ۷۸۳ میلیارد تومان پول حقیقی، خروج سرمایه از صندوق‌های درآمد ثابت و رشد متوازن نمادهای بزرگ، همگی داده‌های مثبتی هستند، اما بازار هنوز نیازمند یک عامل بیرونی تقویت‌کننده است؛ چه در حوزه سیاسی و چه در حوزه سیاست‌های اقتصادی. بدون این عوامل، صعودها ممکن است مقطعی و شکننده باشد.به طور کلی، چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار مثبت اما همراه با نوسان و احتیاط است. اگر جریان نقدینگی حقیقی طی یکی دو روز آینده ادامه پیدا کند، شاخص می‌تواند به محدوده‌های بالاتری برسد. اما در صورت کاهش ارزش معاملات، احتمال بازگشت شاخص به فاز اصلاح زمانی یا نوسان محدود افزایش می‌یابد.با دنبال‌کردن صفحه اقتصادی خبرگزاری فارس در جریان آخرین تحولات اقتصادی ایران و جهان قرار بگیرید.#بورس_تهران#بازار_سرمایه#دامنه_نوسان#صعود_بورس#ریزش_بورس#سهامداران_حقیقی#بانک_مرکزی#حقوقی_های_بورس#صنایع_بزرگ#قله_تاریخی
08:18 - 11 آذر 1404